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全球金融科技的高速火箭已经发射,台湾準备好了吗?(下篇)

  • 影音技术 | 2020-06-18 16:18:27 阅读量:17万+

全球金融科技的高速火箭已经发射,台湾準备好了吗?(下篇)

文 / 李旻静, 维京人酒吧

在 本篇文章的上篇 介绍了台湾的金融监管机构以及第三方支付、群众募资、P2P 借贷相关的发展状况与台湾法规问题。 接下来谈谈台湾 P2P 借贷平台的发展现况吧!那到底台湾哪些法规限制了 P2P 借贷平台的发展呢?

(一)台湾借款利率的规定

台湾在法规上民法借款利率上限为 20%,但在中国 P2P 贷款可以收到 20% 以上的利息;依法台湾借款利率 20% 以上就是重利罪,这对于 P2P 网路贷款业者来说是没有获利发展的空间。

以台湾银行为例,银行中其实许多在贷款利率都以日利率 0.08% 计算,若换算成年化利率立即超过 20% 的上限;这样就说明如果限制年化利率 20%,连银行年化利率都会超过了,若 P2P 借贷的年化率也包含日利率不能超过 20% 获利空间就确实不足。那到底法规限制是年利率还是包含日利率年化过后都有限制呢?就要看法规如何解释啰!

(二)台湾 P2P 借贷双方无合约签订的问题

而且 P2P 借贷双方并无接签订债权债务的合约,而是透过第三方先行放款给资金需求者,再由该第三方平台将债权移转给投资人,即为专业放贷人与债权移转的商业模式组合而成。

(三)台湾存款收付法规问题

此种模式主要涉及的问题为是否第三方平台有变相吸收存款,而对应台湾银行法第 29 条、第 29 条之 1「非银行不得经营收受存款或视为存款业务」之规定产生争议,这些法规都间接地限制 P2P 线上借贷业务在台湾的发展。

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那为何 P2P 借贷平台能在美国成功 IPO,在中国更是有上千家电商竞争分食的大饼呢?

美国方面,Lending Club 和 Prosper 是全国最大的 P2P 借贷平台龙头,共佔了整个市场中 98% 的获利,在 2013 年时,总共贷出 24 亿美元,远比 2012 年时的 8.71 亿美元成长数倍,且 P2P 借贷成本只需传统银行的三分之一获利能力惊人。 这都归功于美国金融体系已经发展得十分健全,美国信用评分制度成熟,且 平台是利用第三方徵信数据划分信用等级,平台多是媒合角色,不介入交易。

根据中国电商 P2P 借贷平台陆金所报告显示,中国在 2013 年底统计 P2P 平台有将近 1000 余个且总成交量达 1058 亿人民币,贷款量达 268 亿人民币的惊人规模。但是中国信用体制不健全,中国并没有相关法规管制,平台还得提供「第三方担保与线下信用考核」等 O2O 模式取信于用户,这样的模式并非 100% 安全,若法规没有明确规範, 风险相对大很多,就可能发生借贷平台将投资人的钱捲款潜逃的危机,不过中国的内需市场广大,还是具有很大的发展潜力。

 

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台湾要如何改善以因应 P2P 借贷的趋势发展呢?

P2P 借贷平台 IsePankur 报告指出债权人拥有平均利率净值为 21.45% 的高获利,但是相对风险也较高,有 3% 的债务违约率;因此 P2P 借贷还是存在着信用担保、坏帐、法规等问题。 但是台湾持续的低利率环境的影响,P2P 借贷还是拥有很高的获利发展空间。 首先,台湾的法规必须鬆绑借款利率上限为 20%的规定,让业者有利率调整议价的空间,其次让 P2P 借贷的小额无担保信用贷款,可以执行再保险,因为 P2P 并未正式签借贷贷款合约,如果发生坏帐及没有任何法律保障,故监管机关可以规定平台需额外提供履约保单给债权人,而债权人所支付的履约保单费用也可以为借贷平台收入来源。

在银行业的角度该如何因应呢? 银行业拥有许多用户的数据资料,以及拥有贷款人借款方式与信用数据这是银行业极大的优势,若银行业能提供线上借贷服务,且由银行方作担保,连结高储蓄客户与借款需求者,索取部分利率为收入,改由总贷款数量大小作为获利模式,这样就会解决银行端过去无法顾及小额贷款需求者的问题。  

台湾的群众募资发展与法规问题

在今年 9 月初台湾的 Justfont 团队在群众募资平台 flyingV 的专案,属于台湾设计的文字金萱体成功获得千万募资引起巨大的迴响。

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这个专案的成功 flyingV 佔着举足轻重的角色,那什幺是群众募资呢? 群众募资平台在法规上就完全没有问题吗? 何谓群众募资呢? 募资平台必须有「计画发起人」跟「出资者」双方的参与。计画发起人透过群众募资平台将计画上架,设定一定的计画目标、欲募款之金额总数、募款时间等募资条件。募资平台的获利方式多是来自收取手续费。

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图片製作:李旻静

群众募资分类与法规问题

依据台大法律系邵庆平教授所撰写的<文创产业筹资与群众集资>一文中简单将群众募资分为以下五类:

(一) 捐赠模式(the donation model)就是出资者的资金为完全的赠与,计画发起人无须提供任何的回报,出资人出资之后不会有任何回馈。

(二) 回馈模式(the reward model)这种模式提供一定形式的回馈品或纪念品,但是不牵涉到盈余或利润的分享。

(三) 预购模式(the pre-purchase model)出资者出资就代表取得预购商品的权力,将来商品上市之后,出资者可以用较优惠的价格,或是优先使用到该项商品。

(四) 借贷模式(the lending model)此模式与传统银行借款相似,出资者出资赞助给计画发起人,计画发起人未来推行计画后,必须将当初所借的资金亦可能加计利息还给出资者。

(五) 股权模式(the equity model)出资者注入资金,换得计画发起人创业成立公司所发行的股份,简单来说就是成为新创公司的股东。

目前台湾群众募资平台较多採用捐赠与预购模式,相对法规限制较小,唯一需要讨论的是捐赠模式是否为公益募款呢?那是否有触犯到公益劝募条例呢? 依照现行公益劝募条例的规定,只有特定团体例如社团法人、公立学校等方可进行公益劝募,所以,如果募资者不是前述的特定团体,却在募资平台上进行法规所谓的「公益劝募」,就有可能违反公益劝募条例的规定,违者依该条例第 24 条之规定,主管机关得处新台币 4 万元以上,20 万元以下之罚锾,并得以按次数连续处罚,但是现在政府方并未对此部分作出解释。

然而,会受到台湾金融法规管制的群众募资是借贷与股权模式,为什幺呢? 依据我国的证券交易法第 2 条的规定,发行人募集、发行、买卖有价证券都应适用证交法;证券交易法第 22 条第一项规定,有价证券之募集及发行,除了政府债券或经主管机关查核通过的有效证券之外,其他皆不得为之。

相对于证券交易法,银行法第 29 条的规定,若以接款、收受投资、让出资者加入为股东或其他的名义,向群众收受款项或吸收资金,而约定或给予本金显得不相当之利息、股息、红利;皆以收受存款论。股权模式主要涉及的问题为是否已变相吸收存款,而与台湾银行法第 29 条、第 29 条之 1,非银行不得经营收受存款或视为存款业务之规定产生争议。 若採用群众募资方式成立或筹资的新创公司都将以上法规限制,根本不可能有发展的空间。  

那美国的群众募资平台发展情况呢?

这就要从美国总统 Barack Obama 于 2012 年 4 月 5 日签署「新创企业跃升启动法案」(Jumpstart Our Business Startups Act,简称 JOBS 法案)说起, 而法案第三部分 The Crowdfund Act 赋予了群众募资法源依据。 JOBS Act 通过之后,S.E.C (美国金管会) 在概念上已经认可了股权募资平台的适法性,不像台湾会受到公益劝募条例、证券交易法、银行法等严格的限制;JOBS Act 此法大力推动了美国群众募资平台的高速发展。

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图表製作:李旻静

结论

在过去台湾金融法规严守银行业及证券业不得跨业经营的「防火墙」限制,目的就在防止业者因跨业经营所产生的内部不当交易及利益冲突损害到消费者的权益。在政治面内阁人事影响甚大,前任的金管会主委陈裕璋即被视为金融保守派人士,所以不论财政部抑或是金管会的法规都趋于严谨保守。

虽然上文所提及现任金管会主委曾铭宗研拟金融创新,开放银行、证券、保险业可 100% 转投资其他产业,诸如金融科技等相关新创公司,已经大幅开放过去转投资的法规限制,鼓励跨业的经营;但是与其他证券交易法、电子支付专法、银行法的开放还是明显不足,其实法规限制不仅只是金管会的问题,就连经济部也曾经力推的「资金传输服务管理条例」的第三方支付法草案,但也是加强规範代收付业者应具备的资本条件门槛及在途资金应受到的保护等内容,依然未符合市场期待,法规依旧是层层规範避免市场的不稳定。

但奇怪的是台湾不断的呼喊着要破坏式创新的新型态产业,却固守着要保持过去金融产业的稳定,不愿意放手让产业自由发展,让新创公司先做了再说,而是先订立法规限制,且政府各部会间并没有有效的沟通并研拟共同开放,步调如次不一致,Fintech 在台湾还是难以有很好的发展。

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